🚨 ビットコインが8万ドルを再び上回った――しかし、より大きな物語は流動性かもしれない。

米国財務省の一般会計（TGA）が9月16日までに1,480.03億ドル増加し、9,917.08億ドルに達した。税の支払いによって現金が政府の口座へ移ったためだ。

同時に、FRB（連邦準備制度）における商業銀行預金は1,149.71億ドル減少し、2.922兆ドルとなった。

通常、トレーダーはこれらの動きを注意深く見ている。大規模な国債の資金流入は、利用可能な市場流動性や短期資金調達に圧力をかける可能性があるからだ。

しかし現時点では、資金市場は秩序立って推移している。

SOFRは9月17日に3.85%を記録し、取引はほぼ3兆ドル規模だった。一方でFRBは政策金利レンジをちょうど3.75%〜4%へ引き上げていた。

BTCトレーダーにとっては、興味深い状況だ。国庫の現金が積み上がっているのに、資金調達のストレスは明確には表れていない。

ビットコインの8万ドル超えは、より強いリスク選好を示しているのだろうか。それとも、トレーダーは流動性の状況に関して警戒を続けるべきなのか？

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