$UNI このバリュエーションの差、最近ますます面白くなってきた。

現時点のデータだと、UNIのFDVはおよそ86億。過去7日間のプロトコル収益は約307万ドル。
次にHYPEを見ると、FDVはすでに900億超。7日間の収益は約1400万ドル超。
時価総額の差は約10倍だけど、収益面の差は想像ほど極端ではない。

UNIが必ずHYPEと比べるべきだと言っているのではなくて、市場が今UNIを値付けするとき、旧来のDEXの目線のまま見ている可能性がある、という話。

でも実は、$UNI はもっと大きなものに触れ始めている。オンチェーンの金融インフラだ。

今後もし米国株、ファンド、RWAといったものが本当にどんどんオンチェーンへ移っていくなら、取引、両替、マーケットメイク、流動性——こうした需要を誰かが受け止める必要があるよね？
そしてUniswapはまさにその位置にいる。

さらに面白いのは、SECが先ほど5年間のイノベーション免除を提示し、条件を満たすTokenized Securities Venuesがpermissioned AMMと流動性プールを使って、トークン化した米国株を取引できるようにしたこと。

SECが$UNI を名指ししたわけではない。ここははっきり言っておく必要がある。
ただ、問題はUniswapがすでに先行してPermissioned Poolsの仕組みを作り込んでいること。
だから今、僕が本当にFOMOしているのは、UNIが今日どれだけ上がったかではない。

もし将来的にオンチェーンで株式、ファンド、債券、そしてさらに多くの金融資産が取引され始めたら、今日みんなが見ているDEXの覇者が、次の段階のオンチェーン金融インフラの覇者に変わる可能性はあるのか？

そのときに今のFDVを振り返ると、ようやく「なるほど面白い」と感じるかもしれない。
しかもUNIにはプロトコル収益とトークンバーン（代币销毁）という価値捕捉のロジックもある。
物語はますます大きくなっているのに、価格はむしろまだ過去最高値まで戻っていない。ここから、買い目を続けないでいられると思う？
#UNI #Uniswap #RWA #DeFi