9月20日、ビットコインを準備資産として保有する上場企業の取締役会長（執行役員）が保有ポジションの図を公開し、キャプションに「もう少しオレンジを」と投稿した。図中のオレンジ色の点は、これまでの各回の購入記録に対応している。今回の投稿では、具体的な購入数量や金額は開示されていない。

データによると、同社のビットコイン保有量は845050枚、平均取得単価は75412ドル。ビットコインが8.1万ドルを上回った場合、この準備資産の時価総額は約680億ドル、帳簿上の含み益は約39.5億ドルとなる。845050枚は、ビットコイン総供給2100万枚の4％以上に相当する。

比較すると、イーサリアムやソラナには総量の上限がない。イーサリアムは4000万枚超がステーキング状態にあり、ソラナは機関投資家の保有がスポット（現物）商品に集中しており、純資産は11.45億ドル。総量に上限があるビットコインでは、単一主体の保有集中度が明らかに高い。

同社はすでに連続3週間、ビットコインの追加購入を行っていない。一方で同期間において、1.393億ドルを投じて自社の優先株を自社株買いしており、買い戻しの承認枠も10億ドルから20億ドルへと引き上げられている。現在のビットコイン準備資産の時価総額は680億ドル、企業価値は約500億ドル。ディスカウント環境では、自社の証券を買い戻すことの投資効率がより高い。会社は51億ドルの準備金を優先株の配当や利払いに充当できるほか、さらに13億ドルの運用余力のある現金を保有している。

今後は資金の流れを重点的に追跡する。次回の提出書類で大口の購入が確認されれば、資金配分の方向性に変化が生じたことを示す。もし資金が引き続き証券の自社株買いに使われ、かつビットコインの保有が845050枚のまま維持されるなら、現状の構図は継続する