昨日はマーケット・ディプスについて書きました。今日は、それに関連する話としてスリッページについてお話しします。

スリッページとは、想定していた価格と、実際に約定した価格との差です。

たとえば、あるトークンを10,000ドル分買いたいとします。価格は1.00ドルに見えています。そこで成行注文を出します。しかし、注文が約定するまでに、平均約定価格が1.02ドルになっていたとします。この2%の差がスリッページです。

なぜこうなるのでしょうか？ あなたの注文が注文板を食い進めるからです。最初の3,000ドルは1.00ドルで約定するかもしれません。次の3,000ドルは1.01ドル。次の4,000ドルは1.02ドルです。結果として、平均約定価格は画面に表示された価格よりも高くなります。

だからこそディプスが重要です。流動性が薄いトークンはスリッページが大きくなります。流動性が深いトークンはスリッページが小さくなります。

スリッページは、目に見えにくいコストでもあります。人々は手数料（ここで0.1%、あそこで0.1%）を見ますが、スリッページを無視します。小型株や流動性の低いトークンでは、スリッページが2%やそれ以上になることがあります。つまり手数料の20倍です。

教訓：取引する前にディプスを確認してください。取引サイズが大きいなら、手数料よりもスリッページの方が重要です。

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