エルサルバドル、トークン化を不動産ファイナンスの手段に転換

建設ブームの高まりとともに、従来の不動産クレジットの外から資本を呼び込む新たな道が開かれつつある。

登録されたプロジェクトの累計は、2023年以降の発行額が6億3,300万米ドルに達する。

不動産のトークン化は「デジタル資産発行法」に盛り込まれている。

トークン化は、デジタル資産市場に紐づく単なる賭けにとどまらず、エルサルバドルの不動産ファイナンス領域での存在感を広げ始めた。

デジタル資産国内委員会（CNAD）の議長であるフアン・カルロス・レイエス氏によると、このスキームの下で登録された建設プロジェクトは、発行額が6億3,300万米ドルに達し、2023年以降55件の登録が積み上がっている。これは現地メディア『Dinero』が報じたもので、2026年9月4日までに計上されたという。さらに、2025年だけで合計16件の不動産向け発行が承認され、約4億5,200万米ドルとなった。

進展は、国内で建設と不動産関連活動の成長ペースが維持されている中で起きている。中央銀行（BCR）によれば、6月の建設活動は前年同月比で10.7%増加した。その結果は、セメントの見かけ消費が13.1%増加することでも裏づけられた。

不動産市場もまた前向きな動きを示した。BCRによれば、6月の不動産関連活動は前年同月比7.1%増。新たな住宅・非住宅プロジェクトの販売が後押しし、住宅の取得および建設のための資金調達も増えたことが背景にある。

このような状況の中で、トークン化は資金を集めるための追加的な手段として位置づけられている。CNADにより登録されたプロジェクトは単一の構造を用いていない。あるものは、元本と利息の支払い義務を表す負債トークンを発行し、また別のものは、物件の販売、賃貸、または運用によって将来に生み出されるキャッシュフローに連動する収益トークンを用いている。
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