先週、友人からパニック気味にテキストが届きました。米国のクリプトETFで7,070万ドルの資金流出が出たと報じられ、彼は機関投資家たちが一斉に撤退しようとしているに違いないと確信していました。
もし、怖い見出しの数字に背中を押されて保有を投げ売りしたことがあるなら、だいたいその物語がどう終わるか知っているはずです。というのも、その-7,070万ドルの下に、今年でもかなりクリーンなローテーションが隠れていて、見出しがそれを完全に埋めてしまったからです。
実際の内訳はこうです。$BTC のファンドはプラスで着地し、+610万ドルでした。しかも、その大半が単一の取引セッションで流入しており、BTCが80,000ドルを取り戻した金曜日に4億3,300万ドルが流れ込みました。$SOL は6,070万ドルを受け入れ、驚くべきことに、たった1つの商品BSOLが、そのうち5,870万ドル、つまりカテゴリー全体の約97%を占めました。さらにHyperliquidも310万ドルを獲得しています。次にイーサリアムです。$ETH は1億4,060万ドルを取り戻した（返済した）形で、これは市場全体の純流出のほぼ2倍です。つまり、ETH以外は静かにネットではプラスでした。
それは、2024年初めにスポットのビットコインETFが立ち上がり、機関投資家の資金をBTCがすべて吸収する一方で、ETHは順番待ちで数カ月遅れていた頃を思い出させます。ただ今回は、イーサリアムの“挑戦者席”がソラナと争っていて、資金の動きは早めにその投票を行っているように見えます。
考慮すべき反対意見としては、金曜日の4億3,300万ドルという数字が、センチメントがどれだけ急速に反転するかを示していること。しかもその同じ日に、ETHは実際にプラスのフローを見ています。1週間は選挙（得票）であって、当選（勝敗）ではない。
では結局、$ETH は売られ過ぎていて、ビットコインが見せたのと同じ反転に向けてコイル状に溜まっているのか。それとも、ソラナのローテーションこそが、機関投資家が静かにコミットしている“本筋”なのか。
#Bitcoin #Ethereum #Solana
もし、怖い見出しの数字に背中を押されて保有を投げ売りしたことがあるなら、だいたいその物語がどう終わるか知っているはずです。というのも、その-7,070万ドルの下に、今年でもかなりクリーンなローテーションが隠れていて、見出しがそれを完全に埋めてしまったからです。
実際の内訳はこうです。$BTC のファンドはプラスで着地し、+610万ドルでした。しかも、その大半が単一の取引セッションで流入しており、BTCが80,000ドルを取り戻した金曜日に4億3,300万ドルが流れ込みました。$SOL は6,070万ドルを受け入れ、驚くべきことに、たった1つの商品BSOLが、そのうち5,870万ドル、つまりカテゴリー全体の約97%を占めました。さらにHyperliquidも310万ドルを獲得しています。次にイーサリアムです。$ETH は1億4,060万ドルを取り戻した（返済した）形で、これは市場全体の純流出のほぼ2倍です。つまり、ETH以外は静かにネットではプラスでした。
それは、2024年初めにスポットのビットコインETFが立ち上がり、機関投資家の資金をBTCがすべて吸収する一方で、ETHは順番待ちで数カ月遅れていた頃を思い出させます。ただ今回は、イーサリアムの“挑戦者席”がソラナと争っていて、資金の動きは早めにその投票を行っているように見えます。
考慮すべき反対意見としては、金曜日の4億3,300万ドルという数字が、センチメントがどれだけ急速に反転するかを示していること。しかもその同じ日に、ETHは実際にプラスのフローを見ています。1週間は選挙（得票）であって、当選（勝敗）ではない。
では結局、$ETH は売られ過ぎていて、ビットコインが見せたのと同じ反転に向けてコイル状に溜まっているのか。それとも、ソラナのローテーションこそが、機関投資家が静かにコミットしている“本筋”なのか。
#Bitcoin #Ethereum #Solana
