先週の米国の暗号資産ETFは、純流出7,070万ドルを記録し、ほとんどのトレーダーはそれを“結論”として受け止めました。

つらさは、誰が実際に去り、誰が現れたのかを隠す見出しのせいで、配分判断（アロケーションコール）を鈍らせています。あなたはイーサリアムに目を向け、機関投資家の需要がまだあると思い込むかもしれませんし、ソラナを追いかける一方で、その買いがどれほど薄かったのかを見落としてしまうかもしれません。

今週が実際にどうだったのか、まとめます。$BTC ETFは、金曜日に4億3,300万ドルが入ってきた後、ビットコインが8万ドルを回復したことで+610万ドルでクローズしました。ソラナ商品は6,070万ドルを受け入れ、そのほぼ97%が単一ティッカーに集中しました。ハイパーリキッドはその一方で+310万ドルを追加しています。

$ETH が弱点でした。イーサリアムETFは、強い金曜日があったにもかかわらず、週次で1億4,060万ドル減少しました。これは“誤差”ではありません。純流出が控えめだったとしても、主要な1資産が9桁台で漏れているなら、その回転（ローテーション）が警告です。

多くの人は7,070万ドルの話を覚えて、それを見逃すでしょう。集中した$SOL の流入は、到着したのと同じくらい速く反転し得ます。イーサリアムの弱さは市場全体へ漏れ、そして金曜日のビットコイン流入は、実は最後の買い手だったのかもしれません。

このローテーションは、今後どこへ向かうと思いますか？
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