トークンは資本市場のコンテナになりつつある――もはや物語ではない。私が構築しているのは、その周りに露出を組み込む枠組みだ。

資本市場はいまも断片化されたデータベース、カストディアン、ブローカー、決済レイヤーで動いている。トークンは、資産に共通の機械可読フォーマットを与える。いったんトークン化されれば、同じ資産が取引所やカストディアン、貸借市場の間を、機関側の再構築なしで移動できる。これは単に決済が速くなるだけではなく、資産そのものに直接結び付いた、プログラマブルな金融機能だ。

スタックは次のように形成されている：
$ONDO と Centrifuge は証券と資金をオンチェーンへ
Canton Network がプライバシーと機関向けの決済を扱う
Robinhood がトークン化された資産をリテール配信につなぐ
$LINK はネットワークをまたいで資産、データ、流動性をブリッジする
$AAVE と Morpho は適格な資産を生産的な担保へと変える

最大の勝ち手は、これらの資産が発行され、取引され、資金調達され、そして再利用されるネットワークやプロトコルかもしれない。ステーブルコインによって、トークン化されたドルがグローバルに流通することが証明された。次のフェーズは、同じプログラマブルなレール上での株式、国債、投資信託、プライベートクレジットだ。

私は、資産のライフサイクル全体にわたる活動を捉えるインフラを軸にポジショニングしている。そこにこそ、持続的な価値が蓄積する。