SECは、オンチェーンの流動性プールを通じてトークン化された米国株を取引するための5年間のテストを新たに設けました。

しかし、株式取引を規制緩和したわけではありません。

イノベーション免除により、適格な取引施設は、自動マーケットメーカーを通じて、上場証券のトークン化株の許可制（パーミッションド）取引を提供できます。

境界線が重要です。

トークン化された株式は、同等の従来型株式と同じ権利を提供しなければなりません。

スマートコントラクトは公開され、監査可能である必要があります。

基礎となる株が停止されたら、取引も停止しなければなりません。

発行体は、特定の第三者によるトークン化に異議を唱えることもできます。

取引施設やインフラ提供者にとって、機会は明快です。

規制上の許可を、流動性、取引活動、手数料へと転換すること。

ただし、SECは勝者を選んでいません。

コインベース、ロビンフッド、ナスダック、その他の取引施設のいずれも、採用、市場シェア、あるいは収益が保証されたわけではありません。

ですから、この免除が存在するからといって、私はトークン化関連株を単純に買うことはしないでしょう。

どの取引施設が適格になるのか、どの発行体が参加するのか、そして本当の流動性がどこで育つのかを見ていきたいです。

トークン化された米国株には、規制されたテスト環境が整いました。

投資の論点は、その許可を持続的な市場シェアと収益へと変えられるのは誰か、ということです。