ほとんどの人は価格を見ます。誰かは出来高を見ます。しかしごく少数の人だけがオーダーフローを見ます。

オーダーフローとは、売買の注文が実際に流動性とどのように相互作用するかを研究するものです——結果だけでなく、そのプロセスも含みます。

シンプルに言うとこうです：

すべての取引には二つの側面があります。誰かが攻撃的（価格を取りに行く）で、誰かが受動的（流動性を提供する）です。オーダーフローは、誰が主導権を握っているかを追跡します。

攻撃的な買い＝成行注文が売り板（アスク）を持ち上げることです。買い手が支払う意思のある価格なので、価格は上がります。

攻撃的な売り＝成行注文が買い板（ビッド）に当たることです。売り手がより低い水準を受け入れる意思があるので、価格は下がります。

攻撃的な買いが薄い流動性にぶつかると、価格は急上昇します。深い流動性にぶつかると、価格の動きはほとんどありません。

だから、同じ出来高の二つのコインでも、価格の値動きが大きく異なることがあるのです。出来高は「どれだけ取引されたか」を教えてくれます。オーダーフローは「どう取引されたか」を教えてくれます。

昨日は $75,972 から $78,000 へ、数時間で $BTC recovered しました。これは偶然ではありません。買い手は $76K 未満で攻撃的でした——オファーを持ち上げ、供給を吸収していたのです。回復の速さは、需要がそこに待機していたことを示しています。

出来高は「規模」を示します。オーダーフローは「意図」を示します。

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