サウジが欧州の製油業者に「来月、原油はゼロだ。ない。まったくない」と通告した。

これは削減ではない。完全な終止符だ。東西パイプラインの停止により、期間契約——いわゆる「保証された」毎月の出荷量——は今この時点では無価値になっている。

欧州は今回の前は、サウジから日量57.7万バレルを輸入していた。それが、今夜のうちに突然消えた。

欧州のエネルギー価格はもともと脆い状態だった。そこに、主要な供給元の一つからの全面的な断絶に直面することになる。製油所は右往左往し、政府は神経をとがらせている。

これが供給ショックが現実の時間軸でどんなものかだ。警告もない。クッションもない。いきなり消える。

エネルギー市場は、現物の原油が消えたときには、あなたのヘッジなんて気にしない。