先週、リテールのセンチメント（投資家心理）が急激に弱気へ反転しました。歴史が示すところでは、群衆がパニックになるときこそ、注意を払うべき局面であることが多い――逆張り的なシグナルは重要です。

ほとんどの投資家は市場のタイミングが非常に下手です。高値で買い、安値で売ってしまいます。みんなが恐れているときは、たいていリスク／リターンのバランスが改善します。確実ではありませんが、覚えておく価値があります。

とはいえ、心理だけでは取引にはなりません。バリュエーション（企業価値評価）、ポジショニング、そしてきっかけ（カタリスト）が必要です。でも、極端な恐怖があるときこそチャンスが生まれます。