暗号資産は、同時に2つの方向へ引っ張られています。

その1つは規制です。

SECとCFTCの3月の解釈により、BTCを含む16の主要な暗号資産として、$ETH 、SOL、$XRP がデジタル・コモディティの枠組みに組み込まれました。これは、これまでよりもはるかに明確な規制の地図を市場にもたらしています。

しかし、物語はそこで終わりませんでした。

9月15日の米上院でのCLARITY法案の採決は、法案の前進に失敗し、暗号資産の市場構造というより大きな論点は未解決のまま残りました。

もう1つの変化は、オンチェーンで起きています。

レイヤー1（L1）が再び注目を集めています。

ソラナは最近、主要なL1の中でも比較的強い存在の1つであり、ネットワーク活動、アプリケーション、インフラをめぐる関心が再燃しています。直近の市場データでも、過去1か月で$SOL が大型株の中でも強いパフォーマーの一角に入っていることが示されました。

だから面白いのは、単に「暗号資産が上昇している」ということではありません。

規制がより明確になっていく一方で、ブロックチェーンのエコシステム同士の競争が加熱している、という点です。

この組み合わせは、市場の次のフェーズを前回とはまったく違うものにし得ます。

私は次の2点を特に注視しています：

→ $SEC/CFTCの枠組みがどのように発展していくか
→ L1の活動が、実際の利用へとつながり続けられるか

物語は「暗号資産は正当なのか？」から、「明確なルールによって実際に恩恵を受けるのは、どのネットワークや資産なのか？」へと移っています。

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