イラン戦争開始後の最初の6カ月間、中国の影響が原油市場でより大きな変数になりつつある

🛢 イラン戦争の最初の6カ月間、中国の原油輸入は前年比で23%減少した。北京は積み増し（在庫の買い増し）を抑え、一部の在庫を取り崩し始め、精製業者は稼働率を引き下げたためだ。

📉 ゴールドマン・サックスは、8月末までに原油価格が、中国が戦前の購入ペースを維持していた場合に比べて1バレルあたり約10ドル低かったと見積もっている。これは反実仮想に基づく推計だが、中国の需要が世界の価格にどれほど強く影響し得るかを示している。

⚙️ 中国の影響は精製品にも及ぶ。ディーゼル、ガソリン、ジェット燃料の輸出に関する制限が強まり、アジアの一部で燃料供給が逼迫している。

🌏 中国は、OPECのように供給を直接コントロールするのではなく、輸入量・在庫・精製能力の規模を使って、原油市場における限界的な需要（マーギナル・デマンド）に影響を与える「スイング・バイヤー（変動買い手）」としての役割をますます強めている。

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