ウォール・ストリート・ジャーナルのニック・ティミラオス記者による報道によれば、ドナルド・トランプ氏は今週の中央銀行の利上げを受けて、最近FRB議長ウォラー氏と直接の電話で協議したという。トランプ氏は過去に「引き締め的な金利」を批判していたにもかかわらず、今回の政策変更を不意に支持した。

ホワイトハウスと連邦準備制度（FRB）の間でのこの一時的な休戦は、大統領上級顧問らの意表を突いた。しかし、政治アナリストや当局者内部は、この足並みが脆いものであると警告している。もしFRBが10月の次回会合でさらに利上げを追求するなら、ウォラー氏のリーダーシップに対する政権の監視は急速に強まる見通しだ。

マクロの観点では、この動きはくすぶる制度的不確実性をもたらす。今後の金利調整に対して政治的圧力が強まれば、ターミナル・レート（最終到達金利）に関する市場の見通しが分断され、FRBの長期的な独立性が疑われることで、米国債利回りと外国為替市場全体でボラティリティが高まる可能性がある。

デジタル・アセットに関しては、マクロ政策の不透明さはしばしば流動性の不安定な状況（値動きの荒さ）に直結する。中央銀行が2025年後半まで強硬姿勢を維持するなら、資金調達の引き締めが続き、$BTC およびより広範な暗号資産市場にとって、リスクオンの勢いが抑えられる可能性がある。明確な緩和への道筋が見えてくるまでだ。📊

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