今日の本当の強気シグナルは、公式のSEC声明ではありません—ヘスター・ピアース委員（Commissioner Hester Peirce）のコメントレターです。

彼女は要するにこう言いました：「自律ソフトウェアによって駆動される真に分散化されたシステムには、免除は不要です」。

これは大きいです。通常のパーミッションレスUniswapには特別な扱いは必要ありません。

免除の対象は、Uniswap v4におけるパーミッションド・プールです。これにより、米国におけるコンプライアンスを満たした取引への明確な道筋ができます—実際に規制上の明確さが必要な資産と利用者のために。

これはAMMの普及にとってゲームチェンジャーになり得ます。私たちは改善点をいくつか盛り込んだコメントレターを提出します。

要するに：分散化は分散化のまま。パーミッションドは枠組みを得る。誰もが得をします。