#arkham称贝莱德20天买入15亿美元eth ベライドが15億ドルを狂ったように買い続け、BitMineもあと一息――いまETHを空売りするのはお金を渡すだけか、それとも拾う行為か？
兄弟たちよ、オンチェーンのデータが出たばかりだ。ベライドは過去20日で15億ドル分のETHを黙々と買い続けている。ETHAとETHBの2つのチャネルで入れており、ETHBに関してはこの期間ずっと一日も流出がなかった。これぞ「本物の現金」、ただの口先の話じゃない。
じゃあBitMineは？先週さらに27,180枚を追加して、総保有枚数は596万枚まで到達。総供給量の4.9%で、5%という目標まであと14.4万枚だ。進捗バーは98%まで来ている。BitMineのこれまでの毎週の買いペースからすると、あと1〜2週間でほぼラインに到達するはず。
ところで問題はこうだ：買い切ったあと、誰がリレーを引き継ぐのか？
現状は、大クジラや機関は買っているが、ETF全体の資金フローは実はあまり良くない。オンチェーンデータからはBTC→ETHへのローテーションも見えるし、Abraxas Capitalのような機関が買い集めているのも確認できる。ただし、「5%の保有量」という規模感とは大きく隔たりがある。
要するに、BitMineとベライドが相場を支えている。もしBitMineが買い満たして手を引けば、限界の買い需要が一気に大きく減る。
次に価格だ。ETHは現在2450あたりでウロウロしていて、2500の下に押し込まれて上に行けない。米連邦準備制度（FRB）は利上げを終えたばかりで、ドットチャートでは年内にもう一段利上げの可能性も示唆されている。高金利環境が、利回りがほぼゼロの資産を圧迫している――これが痛い。
では、空売りのロジックは成立するのか？
短期の戻りで空売りするのは、「買いの真空状態＋マクロの圧力」という組み合わせに賭ける形だ。ただし冷静に見よう。BitMineはまだ買い切っていない。ベライドもまだ入っている。ETFからの資金流出も鈍化しつつある。$ETH $BMNR