昨日見つけたデータでは、サルバドール政府の保有が7777枚BTCになっていて、価値は5.94億ドル。平均取得単価は55718、含み益は1.62億、利回りは37%。916日連続で、毎日1枚買っている。
数字很漂亮。但真正有意思的东西藏在另一份文件里。
IMFの審査レポート。
9月上旬、IMFはサルバドールと職員レベルの協定に合意し、1億4000万ドルの融資を解放することになった。前提は何か？サルバドールがIMFに証明したのは、2025年6月27日以降に増えたすべてのビットコインが、完全に私人からの寄付であり、公金を一銭も使っていないということ。
あなたの見間違いじゃない。私人の寄付です。
一个国家，向另一个国家或者机构捐赠比特币。连续捐了快一年。金额从2025年6月的7400多枚，一路捐到现在的7777枚。
このロジックをよく考えてみて。どんな人が主権国家にビットコインを寄付するの？誰に寄付するの？なぜ？
IMFは寄付者の名簿を公開していないし、人数も金額も明かしていない。サルバドール政府自身も言っていない。だから調べようがない。
もっと微妙なのは時系列。
2024年12月、サルバドールはIMFと14億ドルの融資契約を結んだ。条件の一つは、公的部門によるビットコインの追加取得を制限することだった。2025年3月、IMFは正式に公的部門の“任意の追加取得”を禁止した。
そして2025年11月、サルバドール公式が単日でBTCを1090枚買い入れたと発表した。1億ドル相当。市場が大荒れして、「ブケレが協定を破った」と思われた。ところがIMFが調べた後にこう言った：この分も私人の寄付だと。
1090枚、1億ドル。寄付によるもの。
それからサルバドールは、毎日1枚ずつ買い続けた。916日間、1日も止まらなかった。
你发现了吗。
協定で禁止されているのは“公的資金の追加取得”。サルバドールは協定違反をしていない。お金が公金ではないからだ。誰かが送ってきた。送られたお金は追加取得に当たらず、寄付として扱われる。
この口の開き方が、精密すぎて背筋が冷える。
私はブケレが騙していると言っているわけじゃない。言いたいのは、この仕組み自体が、主権ビットコイン実験の究極の“グレーゾーン”だということ。違反していると証明もできないし、適法だとも証明できない。信じるか信じないか、選ぶしかない。
IMF自身も尻尾を残している。
レポートにはこう書かれている：記録された寄付のほかに、さらなるビットコインの積み増しはない見込み。
翻訳して：今の7777枚は、IMFが認めた。今後また何かあっても、私は認めない。でも、その“今後”っていつのこと？明日また私人の寄付が来たら？明後日も別の寄付が来たら？
IMFは言っていない。
なぜ私はこれに注目しているのか。
なぜなら、サルバドールの物語は、主権ビットコインの語りの中で最も本物の一断面だからだ。国家がコインを買っているのではない。みんなが理解できない仕組みを使って、誰もが信じたくなるような物語を維持している。
37%の含み益は確かに見栄えがいい。でも、本当に見るべきなのは含み益ではない。あの1090枚の出どころだ。なぜIMFがこのタイミングでうなずいたのか。次の“私人の寄付”がいつ来るのか。
私は手元に持っていない。これで空売りをしたわけでも、この件で押し目買いをしたわけでもない。ただ一つのことを記録しているだけだ。このサイクルにおける、主権がコインを買うという物語が、「政府が金を出す」から「誰かが送金してくる」へと変わっている。前者は物語、後者はサスペンスだ。
サスペンスは物語より面白い。でも物語より危険でもある。
——清流渠