ここ過去2日間で、ワシントンは主要な暗号規制法案を同時に足踏みさせ、資金のコストを引き上げ、さらに数十年にわたってビットコインを国家準備に固定しうる法案を推し進めることに成功した。
一見すると、どこか政治的なごちゃまぜに見える。しかしよく見ると、もっと面白い。
9月15日、米上院はDigital Asset Market Clarity Actを前に進められなかった。これは、米国のデジタル資産市場のルールを定め、SECとCFTCの規制権限を振り分けることを目的とした法案だ。
手続き上の採決は49対50で終わった。次に進むには60票が必要だった。つまり、法案をめぐる長い交渉の後でも、上院で十分な支持は見つからなかったのだ。
翌日、米連邦準備制度は政策金利をさらに0.25パーセントポイント引き上げ、3.75〜4%にした。これは2023年7月以来の最初の引き上げだ。リスク資産にとっては、ここでの金融政策の方向性のほうが、暗号資産市場に関する華やかな見出しよりも重要だ。
そしてそれとほぼ並行して、下院は全く別の動きをした。
下院の金融サービス委員会は、H.R. 8957「American Reserve Modernization Act」の推進に賛成28、反対21で可決した。まさにこれが、2025年に大統領令で作られた現行のStrategic Bitcoin Reserveを、連邦法によって裏付けられた仕組みに変えるはずだ。
そしてここからが、本当に面白い部分が始まる。
委員会で承認された文案では、提案されている準備金に入るBitcoinは少なくとも20年間保管される必要がある。しかもこの期間は、各コインごとに開始されるのではなく、法律が施行される日付に結び付けられている。
つまり、単に「没収したBitcoinは売らない」という話ではない。国家のために、$BTC 別個の法的な制度を作ろうとする試みの話だ。
なお、法案の当初案は委員会審議の間に大きく書き換えられる時間があった。例えば、四半期ごとの公開報告の代わりに、独立した暗号学的アテステーションを伴う年次報告として、準備金、取引、そして秘密鍵の管理が想定されている。さらに、政府のデジタル資産に対する監査も別途規定されている。
見出しの中で見落としやすい、もう一つのポイントもある。
この法案は、Treasuryが予算のお金をそのまま持って取引所でBitcoinを買いに行くことを許さない。委員会による修正案では、新たな借金や新しい税金、赤字による資金調達なしで準備金を補充できる可能性を調査することが盛り込まれている。つまり、準備金を拡大する可能性については議論されているが、この文書は、$BTC 政府の調達を自動的に許可するものではない。
そしてまさにここで、私はこれをすべて「米国の暗号ポリティクス」だと急いで呼ぶべきではないと思う。
しかし、まだ見えていません。
上院は、デジタル資産のルールに関する基本法を前に進めることができなかった。Fedは同時にお金をより高くした。さらに、議会の別の部分は、長期にわたって国家によるBitcoin保有を固定しうる法案を推進している。
それは必ずしも矛盾ではない。単に、米国の異なる機関がそれぞれ別の課題を解こうとしているだけだ。
しかし、問題そのものを変える動きは、確かに目立つ。
数年前までは、ワシントンでBitcoinをめぐる主要な政治論争は、そもそも国家にBitcoinが必要かどうかという点に、かなりの比重が置かれていた。
今、議会が議論しているのは、ずっと具体的なことだ。国家がすでに保有しているBitcoinを、法的にどう保管するか、どう記録するか、そしてどのような条件のもとでそれを使えるようにするのか。
私は「Bitcoinが国家戦略の一部になった」というフレーズがそもそも好きではない。暗号市場は、ワシントンから出るほぼどんな文書にも、これを飾りとして付けたがるからだ。だが今回は、見栄えのする物語よりも重要なことがある。つまり米国の国家は、もうBitcoinの存在そのものについて争っているのではなく、自分たちのBitcoinをどう扱うかというルールについて揉めているのだ。
実際には、「法」という言葉にはまだほど遠い。H.R. 8957は委員会を通っただけだ。次は下院、上院、そして大統領の署名が待っている。
ワシントンはまだ、暗号市場をどう規制するかで合意できていない。だが、自分たちの手の中にあるBitcoinをどうするかという話は、すでにまったく別の段階に移っている。
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