FRBはちょうど中立金利見通しを3.25%に引き上げました。つまり現在の金融政策は依然として引き締め的です。それにもかかわらず、なぜかFOMCのメンバーは誰一人として、GDP成長への下振れリスクを見ていません。

まさに歴史が「政策ミスを警戒すべき時だ」と示唆している局面です。FRBの予測の実績はそれ自体が物語っています——彼らは主要な転換点を一貫して見誤ってきました。

コンセンサスが全会一致になり、金利が高止まりしたままだと、たいてい何かが壊れるための準備が整っているものです。市場は完璧さを織り込みますが、そうでなくなる瞬間は必ず来ます。