AppleのiPhone 18 Proシリーズが金曜日の正式発売を控える中、事前注文が期待に届かなかったことを受け、GF証券のジェフ・プー（Jeff Pu）アナリストが生産見通しを7,200万台に引き下げた。

重要なポイント

• ジェフ・プー、iPhone 18 Proの事前注文の待ち時間を「ぬるい」と評価…生産見通しを7,200万台に引き下げ。

• JPモルガン、iPhone 18 Pro・Pro Maxのグローバル配送リードタイムが昨年比で短くなったと分析。

• iPhone 18 Proの出荷価格は1,199ドルから。折りたたみ「iPhone Duo」は10月16日に事前注文を開始。

ジェフ・プー、iPhone 生産見通しを7,200万台に縮小

Pugh は火曜日に公開したレポートで、iPhone 18 Pro の事前予約の待ち時間を「ぬるい」と評価し、見通しを引き下げた。彼は、ハードウェアのアップグレード幅が限られているうえ、とりわけ大容量ストレージモデルでの価格上昇が需要を制約していると指摘した。Apple の投資判断は「保有（Hold）」を維持し、目標株価は 369ドルとした。

米国市場では iPhone 18 Pro Max の256GB・512GBの大半で配送待ち期間が3〜4週間程度に延びた。一方で、より小型の Pro モデルは、多くの構成で発売日当日の配送が可能な状況だ。今年の色別ではバーガンディが最も人気の色として集計され、4つの仕上げのうちシルバーは関心が最も低かった。

iPhone 18 Pro は1,199ドル、Pro Max は1,299ドルからで、2TBモデルは2,499ドルまで上がる。Pugh は可変絞り（バリアブル・アパーチャー）カメラ導入に伴う生産上の制約を理由に、両モデルの合計生産見通しを 7,200万台に引き下げた。

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JPモルガン 「リードタイム、iPhone 17より短く」

ウォール街のブローカレッジは今年の iPhone 18 Pro の配送待ち期間が前年に比べて短くなる流れを追っているが、それをめぐる解釈は分かれている。JPモルガンの **サミック・チャタージー（Samik Chatterjee）** が率いるアナリストチームは、世界ベースでの iPhone 18 Pro の平均の自宅配送待ち期間が7日、Pro Max は19日だと分析した。前年の iPhone 17 Pro・Pro Max はそれぞれ15日、24日で、特に中国での減少幅が大きかった。中国では昨年、2つのモデルはいずれも30日まで高騰していたリードタイムが、今年は13日と21日に大きく縮小した。

世界の iPhone 出荷の約34%を占める米国市場では、iPhone 18 Pro のリードタイムが前年の4日から2日に短縮された一方、Pro Max は21日から22日にわずかに増えた。チャーターズは投資ノートで、消費者が特に中国で折りたたみ「デュオ」を待っており、購入を先送りしている可能性が高いと指摘した。

折りたたみ「iPhone デュオ」、Pro需要の読みを曇らせる

チャーターズ（チーム）は、今秋 Apple がベーシック iPhone を見送ることで、供給配分の仕組みが過去のサイクルと直接比較しにくいと警告した。一方で、Pugh は別レポートで、折りたたみ「デュオ」の2026年の販売見通しを 700万台から600万台へ下方修正した。ヒンジ（蝶番）構造に関連する生産の遅れを理由に挙げたが、10月16日に1,999ドルで事前予約を開始するデュオが Pro Max の需要を一部吸収することは依然として期待している。

9月12日 の事前予約が開始されてから30分が経過した時点で、米国では iPhone 18 Pro の全構成において、いかなる遅延表示も出ていなかった。最近の iPhone 新製品では見かけにくい異例の光景だ。だが、9月14日時点では ほとんどのモデルで配送予定日が9月末〜10月へとずれ始めており、Pro Max は10月6〜13日の間として案内されている。

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