$BTCはバイナンス・スクエアで再びETFとして扱われて資金を吸い込んだものの、1億6000万ドルの流入はわずか1日で熱が冷めた。その後2日間で純流出は7億4600万ドルとなり、先の流入を4.7倍も食い尽くした。最近5営業日合計の純流出は8億8200万ドル。

横並びで見ると、直近1日でのBTCの流出は2億9600万で、金額はETHの2億2400万を上回っている。しかし、累積の純流入ストックに換算すると、ETHの償還（買い戻し）による強さは、逆にBTCの3.15倍だ。機関投資家のリスク選好は確かに縮小しており、ETHのほうがより強く圧迫されている。

BTC現物は当面、資金の流れに沿って悪化してはいない。直近の完全な6時間で+0.44%上昇し、能動的な買いは58.3%。次の取引日にETFが再び純流入に転じ、能動的な買いが引き続き55%を上回るなら、資金の修復が延長されたといえる。ETFが引き続き純流出で、能動的な買いが48%を下回るなら、それが売り圧の共振になる。



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