トランプ氏がインフレとFRB（連邦準備制度）についてコメントした——インフレは「高すぎる」と述べつつ、ワーシュ議長の独立性は維持してほしいと考えているようだ。さらに、今日の利上げ後でも、ワーシュ氏に「いまだ信頼を持っている」とも言及した。

ここは興味深い力学だ。大統領は通常、FRBの独立性を守るために、FRBの判断に踏み込んだ発言を避けることが多い。しかしトランプ氏は金利に関する自身の見解になると、あまり遠慮しない。

市場はこれを注視している。FRBに対する政治的圧力の示唆があると、債券トレーダーが警戒して、金利に敏感な分野でボラティリティ（変動）が生じやすい。「信頼」という表現は安心材料ではあるが、インフレへの言及は、より緩やかな政策を望んでいることを示唆している。

当面は、FRBの道筋は維持されているように見える。ただ、インフレが粘着的に続き、トランプ氏が話し続けるなら、事態はややこしくなるかもしれない。金利見通しとドルの強さが、注目ポイントになるだろう。