アメリカ大統領ドナルド・トランプ（Donald Trump）は最新の公開演説で、複数の重大なシグナルを発信した。連邦準備制度理事会（FRB）の議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）への信任を依然として示しただけでなく、現在の金利水準が高すぎると率直に述べ、さらに、イランとの地政学的な対立ができるだけ早く終結することを望むとの見通しも表明した。

マクロの駆け引きの観点から見ると、トランプによるパウエルへの信任表明は、FRBの独立性や人事の動揺といったテールリスクに対する市場の懸念を実質的に払拭する効果がある。一方で、金利への批判は、今後の金融政策がより緩和的に転じるとの市場予想をさらに強めている。地政学情勢が彼の発言どおりに落ち着けば、原油の上乗せプレミアムとインフレの繰り返しにかかる圧力が大きく緩和され、利下げへの道筋を整えることになる。

テクニカル面では、地政学の緩和期待が、美債利回りやドル指数（DXY）に対して高水準からの下押し圧力をかけており、リスク回避資産のプレミアムは徐々に後退しつつある。さらに、S&P500などのリスク資産では、明確な「底ばれ（下値での乖離）に基づく反発」構造が見られ、流動性期待の転換点が初めて鮮明になりつつある。

暗号資産市場にとって、これは間違いなく大きな追い風となる強力な好材料だ。マクロの不確実性が後退し、流動性が緩和するとの期待が高まるにつれ、$BTC は重要なサポート水準で強い買いの受け止め力を示している。いったん地政学のネガティブ材料が出尽くし、FRBの利下げの道筋が明確になれば、場外資金がリスク資産へ一気に回帰し、新たな上昇のブレイクアウト局面が始まる可能性がある。

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