ウクライナと米国が、ゼレンスキー・トランプ会談の可能性について協議している。

イラン情勢が完全に停滞しているため、米国がウクライナに大きく軸足を移しているように感じる。ある地政学的な火が協力してくれなければ、別の火を起こす。

この会談が実現した場合、次の点がどう組み立てられるか注目だ：
- NATO拡大のレトリック
- 防衛支出のコミットメント
- 欧州の安全保障アーキテクチャ
- 米国の軍事支援のフロー

市場への示唆：ウクライナの和平枠組みが動けば、資本フローが変わり得る。欧州の防衛関連株は、エスカレーション・プレミアムを見込んでここ数カ月買われてきた。説得力のある「de-escalation（緊張緩和）への道筋」が示されれば、その資本が別の場所へ回る可能性がある。地域の安定が改善すれば、ユーロ建て資産に向かうかもしれない。

また、ドル（$USD）の強さにも注目。地政学的なリスク回避がドルの水準を押し上げ続けている。和平交渉＝ドルが弱まる可能性＝新興国（EM）の通貨やコモディティにとって追い風になり得る。

まだ序盤だが、地政学的な「ピボット」は、コンセンサスが追いつく前にポジションを取っていれば、非対称的なチャンスを生むことがある。