#FedRateWatch 私は9月のFOMC（米連邦準備制度）の動きを見てきましたが、正直に言うと、多くの人が見ているポイントが間違っている気がします。
皆が注目しているのは25bpの利上げです。
しかしあの動きは、すでにかなり織り込まれています。より面白いのは、その後にFRB（連邦準備理事会）が何と言うかです。
8月のコアCPIは前月比0.3%だった一方、ヘッドラインCPIは0.4%上昇しました。ガソリンが大きな要因で、3.9%上がっています。
それだけで市場は神経質になりました。
そして9月16日までに、トレーダーは25bpの利上げに約93%の確率を見込んでいました。
だから私は「FRBが25bpを実行するかどうか」を当てに行きたいわけではありません。
重要なのは、実際の数字が出たときに何が起きるかです。
というのもBTCはすでに何らかの材料を織り込み始めていて、最近は8万ドル超の水準にいたものの、現在はおおむね7.5万ドル台の真ん中あたりで取引されています。
そしてここが暗号資産のややこしいところです。
イベントの前に、もっとも分かりやすい見出しが数日で織り込まれることがあります。すると発表が来て、皆が予想していた数字が出て、BTCは見出しが示唆するのとは逆の動きを突然します。
私はそういうローソク足を十分見てきたので、最初の値動きを追いかけることは避けたいです。
私にとってより明確なのは、次の4つを同時に見ることです：
BTC
10年国債利回り
DXY
金
もしFRBが利上げして、利回りもさらに跳ねるなら、BTCやテックにとっては別の環境になります。
一方で利上げが落ち着いたメッセージとともに行われ、利回りが冷えてくるなら、市場はその「利上げそのもの」を新しい情報として扱い続けなくなる可能性があります。
金もまた、私が注目しているものの一つです。
レートへの期待が高いままなのに、金が強さを保っているのは興味深いです。これは「利上げ→リスク資産は下落」という単純な物語の下で、もっと別のことが起きていることを示唆するかもしれません。
だから今回は自動的にこうは考えていません：
FRBの利上げ＝投げ売り。
市場には利上げに備える十分な時間がありました。
本当に見たいのは「反応のその後」です。
BTCは失った水準を取り戻すのか？
利回りはさらに上がり続けるのか？
ドルは強くなるのか？
金は需要を吸収し続けるのか？
そうした細部は、最初の5分のローソク足よりも、はるかに良い物語を教えてくれることが多いです。