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執筆：Rita
半導体業界の総潜在市場規模は、2030年までに3.2兆ドルに達する見通しです。米銀行が2026年9月14日に公表した米国半導体業界レポートでは、2023年から2030年の半導体業界総潜在市場規模予測を2.7兆ドルから3.2兆ドルへ上方修正し、2026年から2030年の複合年成長率（CAGR）を14%から18%へ引き上げました。主要な牽引役はメモリーチップとデータセンターで、自動車と産業の回復が追加の下支えとなります。同業界は販売額10億ドルに到達するまでに50年かかりましたが、現在では潜在市場規模が4年以内に1.7兆ドルからさらに倍増すると見込まれています。
米銀アナリストのVivek Arya氏は、AI業界が投資収益の追求から、チップや電力供給などの構造的制約の解決へと重心を移しているとレポートで指摘しています。メモリーチップの不足と価格上昇は、依然として重要な成長要因です。AI基盤への投資が鈍化するのではという市場の懸念が強まっているにもかかわらず、顧客の注文、長期契約、生産能力のコミットメント、半導体製品の価格はいずれも減速の兆しを示していません。
半導体TAMは4年で倍増
米銀は、2026年の半導体売上高が前年同期比で113%成長し、コア半導体は同30%成長すると予想しています。メモリーチップのパフォーマンスがより強く、売上高は前年同期比で約327%の伸びが見込まれます。DRAMは前年同期比で328%、NANDは同341%です。計算（コンピュート）とメモリーの事業はいずれも前年同期比で50%超の成長が見込まれ、サーバー需要は引き続き非常に堅調です。
終端市場別では、無線通信は前年同期比で8%減少。スマートフォン販売の低迷が影響しています。自動車は前年同期比で12%増、産業は同32%増、消費者向け電子は同7%減、有線通信は同29%増です。メモリー売上高は2026年に9370億ドルに達する見込みで、コア半導体は7390億ドルが見込まれます。
WFEを2700億ドルへ引き上げ
米銀は、2026年のウェハー製造装置の支出予測を1560億ドルに上方修正し、前年比33%増としています。2027年は2100億ドルへ引き上げで前年比34%増、2028年は2720億ドルへ引き上げで前年比30%増です。DRAMが主要な成長ドライバーで、2027年予測は前年比21%増の520億ドル、2028年予測は同810億ドルへ引き上げです。NANDは2027年予測が前年比19%増の205億ドルです。
米銀は、2025年から2030年の新たな景気サイクルにおける資本支出が3600億ドルに達し、CAGRは25%になると予測しています。DRAMの資本支出は1140億ドル、NANDは300億ドル、ウェハー受託製造（ファウンドリー）とロジックチップは2150億ドルです。2026年の中国のウェハー工場の設備投資は450億ドルと見込まれ、世界全体の29%を占めますが、2030年には構成比が約20%まで低下する見通しです。
リース価格が需要の強さを裏付け
NVIDIAのB200 GPUのスポット・リース価格は現在、1時間あたり約5.72ドルで、過去2か月は上昇が続いています。3月のピーク（6.10ドル）と比べても10%未満の差にとどまっています。A100のリース価格は約1.60ドル、H100は約2.65ドルです。米銀は、リース価格が高止まりしていることが、市場の需要が強いだけでなく幅広いことを示しており、減速の兆しはないと指摘しています。
米銀は、2027年はすべての計算（コンピュート）、ネットワーク、メモリーの供給業者にとって、受注が満ち、契約も十分な1年になると考えています。2028年も市場はタイトな状態が続く見通しで、CPU、XPUの統合や光学拡張（拡張）技術に対する需要の増加が追い風になります。複数のASICおよびGPUメーカーのAIアクセラレータ事業も加速していくとしています。
バリュエーションは魅力的
半導体指数は今年に入ってから67%上昇しましたが、フォワードPERは18倍で、S&P500の19倍を下回っています。1株当たり利益（EPS）は前年同期比で139%成長しており、成長率は市場全体の約7倍です。米銀は、中間選挙の終了とマクロ懸念の緩和が見られる前は慎重な姿勢を維持しています。同指数は直近、投資家がAIの持続性を再評価したことで、約17%調整しました。
米銀は、計算用チップ、ネットワーク用チップ、アナログ（モノリシック）チップがより強い耐性を示すと見ています。もし市場のモメンタムが戻れば、Micron（マイクロン）、ラム・リサーチ、Applied Materials（アプライド・マテリアルズ）、Intel（インテル）が上昇の主導役になる可能性があります。米銀の目標株価は、AMDが620ドル、アドノ（Adano）が500ドル、Applied Materialsが650ドル、Intelが145ドル、ラム・リサーチが385ドル、マイクロン・エレクトロニクス（美满电子）が365ドル、Micronが1550ドル、NVIDIAが350ドルです。
リスク面では、メモリーの平均販売価格の下落幅が予想を上回ること、中国の新規参入者による競争の激化、大手競合への市場シェア奪取、データセンターやスマートフォンなどの終端市場需要の軟化が主な下振れリスクです。上振れリスクには、技術ブレークスルー、フラッシュ市場シェアの改善、NANDのアップグレードが含まれます。
半導体TAMは4年で倍増し、ファウンドリー（ウェハー工場）の設備投資も同時に引き上げられています。米銀は、AI駆動の需要はまだピークアウトしていないと考えています。
免責事項
本記事は、潮向研究が第三者の証券会社のリサーチレポート（米銀行、2026年9月14日）を整理・解釈したものです。公開市場情報を基に整理しています。記事中で引用されている格付け、目標株価、業績予測および関連する判断は、当該証券会社のアナリストの見解であり、所属する機関の立場を示すものです。潮向研究の見解を表すものではなく、またいかなる投資助言を構成するものでもありません。
市場にはリスクがあり、意思決定はご自身の責任で行ってください。本記事は、いかなる証券の売買の根拠として用いるべきではありません。
執筆：Rita
半導体業界の総潜在市場規模は、2030年までに3.2兆ドルに達する見通しです。米銀行が2026年9月14日に公表した米国半導体業界レポートでは、2023年から2030年の半導体業界総潜在市場規模予測を2.7兆ドルから3.2兆ドルへ上方修正し、2026年から2030年の複合年成長率（CAGR）を14%から18%へ引き上げました。主要な牽引役はメモリーチップとデータセンターで、自動車と産業の回復が追加の下支えとなります。同業界は販売額10億ドルに到達するまでに50年かかりましたが、現在では潜在市場規模が4年以内に1.7兆ドルからさらに倍増すると見込まれています。
米銀アナリストのVivek Arya氏は、AI業界が投資収益の追求から、チップや電力供給などの構造的制約の解決へと重心を移しているとレポートで指摘しています。メモリーチップの不足と価格上昇は、依然として重要な成長要因です。AI基盤への投資が鈍化するのではという市場の懸念が強まっているにもかかわらず、顧客の注文、長期契約、生産能力のコミットメント、半導体製品の価格はいずれも減速の兆しを示していません。
半導体TAMは4年で倍増
米銀は、2026年の半導体売上高が前年同期比で113%成長し、コア半導体は同30%成長すると予想しています。メモリーチップのパフォーマンスがより強く、売上高は前年同期比で約327%の伸びが見込まれます。DRAMは前年同期比で328%、NANDは同341%です。計算（コンピュート）とメモリーの事業はいずれも前年同期比で50%超の成長が見込まれ、サーバー需要は引き続き非常に堅調です。
終端市場別では、無線通信は前年同期比で8%減少。スマートフォン販売の低迷が影響しています。自動車は前年同期比で12%増、産業は同32%増、消費者向け電子は同7%減、有線通信は同29%増です。メモリー売上高は2026年に9370億ドルに達する見込みで、コア半導体は7390億ドルが見込まれます。
WFEを2700億ドルへ引き上げ
米銀は、2026年のウェハー製造装置の支出予測を1560億ドルに上方修正し、前年比33%増としています。2027年は2100億ドルへ引き上げで前年比34%増、2028年は2720億ドルへ引き上げで前年比30%増です。DRAMが主要な成長ドライバーで、2027年予測は前年比21%増の520億ドル、2028年予測は同810億ドルへ引き上げです。NANDは2027年予測が前年比19%増の205億ドルです。
米銀は、2025年から2030年の新たな景気サイクルにおける資本支出が3600億ドルに達し、CAGRは25%になると予測しています。DRAMの資本支出は1140億ドル、NANDは300億ドル、ウェハー受託製造（ファウンドリー）とロジックチップは2150億ドルです。2026年の中国のウェハー工場の設備投資は450億ドルと見込まれ、世界全体の29%を占めますが、2030年には構成比が約20%まで低下する見通しです。
リース価格が需要の強さを裏付け
NVIDIAのB200 GPUのスポット・リース価格は現在、1時間あたり約5.72ドルで、過去2か月は上昇が続いています。3月のピーク（6.10ドル）と比べても10%未満の差にとどまっています。A100のリース価格は約1.60ドル、H100は約2.65ドルです。米銀は、リース価格が高止まりしていることが、市場の需要が強いだけでなく幅広いことを示しており、減速の兆しはないと指摘しています。
米銀は、2027年はすべての計算（コンピュート）、ネットワーク、メモリーの供給業者にとって、受注が満ち、契約も十分な1年になると考えています。2028年も市場はタイトな状態が続く見通しで、CPU、XPUの統合や光学拡張（拡張）技術に対する需要の増加が追い風になります。複数のASICおよびGPUメーカーのAIアクセラレータ事業も加速していくとしています。
バリュエーションは魅力的
半導体指数は今年に入ってから67%上昇しましたが、フォワードPERは18倍で、S&P500の19倍を下回っています。1株当たり利益（EPS）は前年同期比で139%成長しており、成長率は市場全体の約7倍です。米銀は、中間選挙の終了とマクロ懸念の緩和が見られる前は慎重な姿勢を維持しています。同指数は直近、投資家がAIの持続性を再評価したことで、約17%調整しました。
米銀は、計算用チップ、ネットワーク用チップ、アナログ（モノリシック）チップがより強い耐性を示すと見ています。もし市場のモメンタムが戻れば、Micron（マイクロン）、ラム・リサーチ、Applied Materials（アプライド・マテリアルズ）、Intel（インテル）が上昇の主導役になる可能性があります。米銀の目標株価は、AMDが620ドル、アドノ（Adano）が500ドル、Applied Materialsが650ドル、Intelが145ドル、ラム・リサーチが385ドル、マイクロン・エレクトロニクス（美满电子）が365ドル、Micronが1550ドル、NVIDIAが350ドルです。
リスク面では、メモリーの平均販売価格の下落幅が予想を上回ること、中国の新規参入者による競争の激化、大手競合への市場シェア奪取、データセンターやスマートフォンなどの終端市場需要の軟化が主な下振れリスクです。上振れリスクには、技術ブレークスルー、フラッシュ市場シェアの改善、NANDのアップグレードが含まれます。
半導体TAMは4年で倍増し、ファウンドリー（ウェハー工場）の設備投資も同時に引き上げられています。米銀は、AI駆動の需要はまだピークアウトしていないと考えています。
免責事項
本記事は、潮向研究が第三者の証券会社のリサーチレポート（米銀行、2026年9月14日）を整理・解釈したものです。公開市場情報を基に整理しています。記事中で引用されている格付け、目標株価、業績予測および関連する判断は、当該証券会社のアナリストの見解であり、所属する機関の立場を示すものです。潮向研究の見解を表すものではなく、またいかなる投資助言を構成するものでもありません。
市場にはリスクがあり、意思決定はご自身の責任で行ってください。本記事は、いかなる証券の売買の根拠として用いるべきではありません。