ラリー・エリソンが、時価75億ドル相当のオラクル株の売却計画を取り消した。こうしたレベルのインサイダー動向は、これまで常に市場で最も敏感なシグナルの一つとされてきた。経営陣による大口の減持は「インサイダーが株価は天井だと感じている」というふうに解釈されがちだが、自ら一時停止ボタンを押したようなケースでは、市場は逆に「創業者は株価が過小評価されていると思っている」と読み替えることが多い。オラクルはここ2年、AIクラウド基盤の受注を背景に株価が大きく上昇し、エリソンの資産もそれに伴って増えている。そんな状況で売りを止めるのがどのような理由であれ、$ORCLB の買い方にとっては感情面でのプラス要因だ。テクノロジー株では、創業者が真金白銀で投じた票は、どんなロードショーよりも説得力がある。とはいえ一つ注意点がある。インサイダー取引はあくまで参考であって根拠にはならない。歴史上、「インサイダーは売らない」と言われた後でも株価が下落した事例は枚挙にいとまがない。それを唯一のアンカーとして捉えないでほしい。あなたは、経営陣の増減持を意思決定の参考材料にしますか？