《デジタル・アセット市場明確化法案》（Digital Asset Market Clarity Act，H.R. 3633）が解決すべき中核的な問題は1つだけです――あるトークンは結局、SEC（証券取引委員会）管轄なのか、それともCFTC（商品先物取引委員会）管轄なのか。

現在、この境界は主に規制当局による執行措置と裁判例によって決まっており、連邦法として明確に定める法律はありません。

中核の内容：

三分類の枠組み――デジタル・アセットを証券、デジタル商品、ステーブルコインの3種類に分け、それぞれSECとCFTCに割り当て、各区分のサービス事業者に求められるコンプライアンス要件を明確化。

「成熟ブロックチェーン」テスト――ネットワークが十分に分散化された後、トークンは証券から商品へ転換し、ビットコインとイーサリアムが初めて明確な法的分類を得る。

仲介機関の登録制度――デジタル商品取引所、ブローカー、カストディ（保管）事業者を、連邦の登録およびマネーロンダリング対策（AML）の対象に含める。

DeFiの免除――第604条は開発者の責任保護に関わるが、その範囲には長く議論がある。

倫理条項――最新の文案では、連邦当局者、裁判官およびその配偶者は暗号資産を手放すか、盲信託に預けることが求められ、トークンの発行または推進を禁じる。司法省および州の検事総長も執行できる。

立法の進行
2025年7月17日、下院が294–134で可決（民主党議員78名が賛成）。

2026年1月に農業委員会で12–11、5月に銀行委員会で15–9で可決；6月1日に上院の議事日程に組み入れ。

重要な節目：上院は9月15日午後2時15分に、動議手続き（cloture）の投票を行う。つまり、今この瞬間です。

必要票数は60票。共和党は53議席で、少なくとも7名の民主党議員が離反（造反）する必要がある。

Polymarketの「2026年内に法制化される」賭けのオッズは、2月の82%から17〜18%へ下落。9月14日にLummisが公表した「最終版」文案には、民主党の求めた126か所の修正が盛り込まれたが、銀行業界、州の検事総長、開発者団体、部族協会はいまだ反対している。

未解決の争点は3つです。すなわち、トランプの暗号資産収入に関する倫理条項、DeFi開発者の責任、そしてCoinbaseの年間13.5億ドルのUSDC報奨収入を脅かすステーブルコインの利回り（収益）条項。

もし60票を得られなければ、10月は上院が基本的に会期に入っておらず、11月3日の中間選挙もあるため、この法案は2026年中に基本的に終わるでしょう。