利上げのサイクルは、ほとんどの人が見逃しがちなパターンに従います。

FRBが最初の利上げをしてから最初の6週間は？$SPYは平均で4%下落するのが典型的です（1988年以来の7サイクルのデータ）。

でも重要なのはここです。そうした下落は、その次の5〜6週間で帳消しにされます。市場は消化し、再評価し、前に進みます。

さらに俯瞰すると：
• 6か月後：平均+4%のリターン
• 12か月後：平均+9%のリターン
• その期間で負け年は1年だけ：2022年

利上げに対する即座の反応は、機会を生みます。歴史は、最初の売りがノイズにすぎないことを示しています。本当の動きは、みんながパニックし終わった後に来ます。

最初の利上げは死刑宣告ではありません。リセットボタンです。