25bpの小幅利上げではない—本当のリスクはここだ👀

8月のCPIは予想より強く、市場を加熱させました。ヘッドラインのインフレ率は前月比0.4%、前年同月比3.4%まで上昇。一方でコアCPIは0.3%上昇です。

私にとって、このFOMCでの重要な問いは、もはや「FRBが25bp引き上げるかどうか」だけではありません。

本当の論点は——
これは単発の利上げなのか、それとも別の金融引き締めサイクルの始まりなのか？
パウエルが、追加利上げは限定的になると示唆すれば、最初の売り（$BTC ）やテック株の下落は、マーケットが今後の引き締めがより弱まると織り込むことで、すぐに反転する可能性があります。

しかし、FRBが強気にさらに踏み込む（タカ派を強める）姿勢を維持するなら、高水準の利回りとドル高は、リスク資産にとって逆風が続くでしょう。

金（ゴールド）は少し複雑です。実質金利の上昇はマイナス材料ですが、インフレが粘着的である限り、安全資産としての需要は生き残り続ける可能性があります。

私の方針はシンプルです。最初のFOMCの足に飛びつかないこと。
次の一手を決める前に、米国債利回り → DXY → ナスダック → BTCを見ます。

市場はすでに利上げを織り込んでいるかもしれません。重要なのは、その「次」に何が起きるかです。

#FedRateWatch #fomc