FRBの9月の決定は、BTC、テクノロジー株、金に対して非常に異なる反応を生む可能性があります。8月のコアCPIが前月比+0.3%と上昇し、市場は25bpの利上げが行われることを強く織り込む方向に進みました。

BTCについては、金利が高くなることで流動性が高コストになり、短期的な圧力がかかることがありますが、重要なのは、その利上げがすでに織り込まれているかどうかです。FRBが利上げ後に想定より強気でない（より慎重である）発言をすれば、ビットコインは前向きに反応するかもしれません。テクノロジー株も同様の状況です。利回りの上昇は、高成長のバリュエーションに圧力をかけやすく、特に投資家が高いマルチプルを支払うことに消極的になる場合にそうなります。金はさらに複雑です。より強いドルと実質金利の上昇は金に逆風となり得ますが、インフレ懸念や不確実性は需要を下支えし続ける可能性があります。

私の方針は、発表直後の最初の動きに追随しないことです。むしろ市場が声明を消化するのを待ち、その後、BTC、テック、金が最初の反応を確認するのか、それとも否定するのかを見たいと思います。最初の動きが必ずしも本当の動きとは限りません。

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