9月のFRBの決定は、見出しの数字よりもその先が重要になるような局面に感じます。9月15〜16日にFOMCが開催されるため、市場はすでに25bp利上げにかなり傾いています。
理由はかなり明確です。8月のインフレには再び圧力が見られました。コアCPIは前月比0.3%上昇、ヘッドラインCPIは前月比0.4%上昇で、ガソリンが大きく寄与しています。同時に、原油価格の上昇と米国債利回りの上昇が、インフレ懸念のもう一つの層を加えています。
個人的には、「25bpの利上げが1回あるかどうか」よりも大きな問いは、これがより長い引き締めサイクルの始まりだと市場に信じさせる材料をFRBが与えるかどうかだと思います。
BTCに関しては、もう一度の利上げが、流動性の引き締まり、利回りの上昇、そしてドル高を通じて短期的な圧力を生む可能性があります。ハイテク株も同様の圧力を受けるかもしれません。なぜなら、利回りが上がることで高成長バリュエーションの正当化が難しくなるからです。私がより注目しているのはゴールドです。実質金利の上昇は弱気材料になり得ますが、インフレが持続し、地政学的不確実性が続くことで、安全資産としての需要は強く保たれる可能性があります。
だからこそ、相場を単純に強気・弱気と急いで判断するつもりはありません。決定後のFRBの発言、米国債利回り、そしてドルの反応を見たいです。
もし利上げがすでに織り込まれていて、FRBが予想よりも強気でないトーンなら、リスク資産は上方向にサプライズするかもしれません。しかし、政策当局が今後も追加利上げがあることを示唆するなら、BTCやグロース株はもう一度現実チェックを迫られる可能性があります。
私にとっては、見出しではなく反応が取引のポイントです。
あなたが最も注目しているのは何ですか：BTC、テック株、それともゴールド？
#FedRateWatch
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理由はかなり明確です。8月のインフレには再び圧力が見られました。コアCPIは前月比0.3%上昇、ヘッドラインCPIは前月比0.4%上昇で、ガソリンが大きく寄与しています。同時に、原油価格の上昇と米国債利回りの上昇が、インフレ懸念のもう一つの層を加えています。
個人的には、「25bpの利上げが1回あるかどうか」よりも大きな問いは、これがより長い引き締めサイクルの始まりだと市場に信じさせる材料をFRBが与えるかどうかだと思います。
BTCに関しては、もう一度の利上げが、流動性の引き締まり、利回りの上昇、そしてドル高を通じて短期的な圧力を生む可能性があります。ハイテク株も同様の圧力を受けるかもしれません。なぜなら、利回りが上がることで高成長バリュエーションの正当化が難しくなるからです。私がより注目しているのはゴールドです。実質金利の上昇は弱気材料になり得ますが、インフレが持続し、地政学的不確実性が続くことで、安全資産としての需要は強く保たれる可能性があります。
だからこそ、相場を単純に強気・弱気と急いで判断するつもりはありません。決定後のFRBの発言、米国債利回り、そしてドルの反応を見たいです。
もし利上げがすでに織り込まれていて、FRBが予想よりも強気でないトーンなら、リスク資産は上方向にサプライズするかもしれません。しかし、政策当局が今後も追加利上げがあることを示唆するなら、BTCやグロース株はもう一度現実チェックを迫られる可能性があります。
私にとっては、見出しではなく反応が取引のポイントです。
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