FRBは利上げするかもしれない。しかし本当のショックは、利上げの後に訪れる可能性がある。

9月のFOMC会合は、深刻な市場テストになっている。8月のコアCPIは前月比+0.3%上昇し、インフレは依然として粘着的だ。市場は今週の25bp利上げの確率をおよそ90%超で織り込んでいる。

そこで質問だ。これは一回限りの利上げなのか、それとも別の引き締めサイクルの始まりなのか？

私は、利上げは概ね織り込み済みだと思っている。BTC、テック株、そして金にとって重要なのは、次に何が来るのかに関するFRBのメッセージだ。FRBが追加利上げを示唆すれば、米国債利回りの上昇とドル高がリスク資産への圧力を強めうる。すでに金はその圧力を受けており、米10年債利回りは5%を超えて動いている。

私にとって興味深いのはBTCだ。タカ派的なFRBは短期的なボラティリティを生む可能性があるが、もしそれが長期サイクルの開始ではなく単なる調整で終わると分かれば、反応は素早く反転するかもしれない。

私の方針：決定前にFOMO（取り残される恐れ）で動かない。まずBTCを見て、その後に金とテックを確認材料にする。見出しを当てに行くより、市場の反応を取引したい。

利上げ自体は予想されているかもしれない。サプライズは、その後に何が起こるかだ。

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