#FedRateWatch

市場は、今週25bpの利上げが実施される確率が高いものとしてすでに織り込んでおり、8月のコアCPIは前月比0.3%になる見通しです。

一見すると、利上げはリスク資産にとって弱気材料に聞こえます。しかし私は「決定の後に何が起きるか」を見ています。

もしこれが長い利上げサイクルの始まりではなく、一度限りの動きであるなら、最初のボラティリティは、継続的なリスクオフのトレンドではなく、むしろチャンスを生む可能性があると思います。

私の見方では、BTC、テック株、金は強気です。FRBが利上げを実施する一方で、今後のガイダンスが比較的コントロールされていれば、市場は1回の利上げには耐えられます。懸念すべきなのは、さらに攻撃的な利上げが複数回やって来るという明確なシグナルが出ることです。

BTCについては、FOMC発表後の重要なサポート付近で価格がどう反応するかを見ています。流動性主導の急落が起きたとしても、それがすぐに買い戻されるなら強気のシグナルになり得ます。

テック株は金利に対してより敏感です。ただし、業績がしっかりした強い企業であれば、投資家が今回の利上げを一時的だと見なすなら、買いを集める可能性があります。

金も面白いです。高金利は当初、金に対する圧力になり得ますが、インフレの継続や不確実性が需要を下支えし、資産としての魅力を保つ可能性があります。

だから私の方針はシンプルです。最初のFOMCのろうそく足を追いかけません。ボラティリティが落ち着くのを待ち、反応を見て、確認できた強さの周辺でポジションを取ります。

私にとっては、このFOMCは25bpそのものよりも、FRBが次に何を言うかのほうが重要になりそうです。
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