想像してみてください。みんなが最新のミームのバズを追いかけて気を取られている間に、Rippleはひっそりと規制されたステーブルコインで数千万ドルを、たった一つの午後で鋳造していました。

多くのトレーダーは、突発的なボラティリティの際に損失の“袋”をつかまされがちです。それは、表面下で動いている流動性パイプを無視してしまうからです。私たちは価格チャートばかりに注目してしまい、機関投資家の流動性が実際にどこへ駐車されているのかを見落としがちです。

振り返れば、$USDT と $USDC が過去のサイクルで覇権的な市場シェアを切り拓いてきた過程では、やることはいつも同じでした。大規模な鋳造の節目は、単なる見栄の指標ではありません。それらは、主要なオンチェーン活動に向けて準備される機関の決済需要を示す、先を見たシグナルだったのです。

そして今、RLUSDの供給が前例のない記録的な数字に到達したことは、Rippleが小口の取引ペアを相手にするだけでなく、ボリュームの大きい国境をまたぐ回廊（クロスボーダー）を狙い撃ちして取り込もうとしていることを示唆しています。ステーブルコインの競争環境は、もはや単純な“2頭立てのレース”ではなくなり、資本が明確に、企業向けに整備されたインフラへ分散して流れ込んでいるのです。

今回のサイクルで、機関が支えるステーブルコインが現実的にUSDTの覇権に挑めると思いますか？それとも、ネットワーク効果があまりに強くて破れないのでしょうか？

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