FRBが利上げすると、<a>SPX</a>が8〜10%下落する可能性があるとする「Macro Risk Advisors」の警告。さらに、12月に向けてもう一段下落する可能性も指摘しています。

正しいと言っているわけではありませんが、こういう局面では物事がややこしくなる前に、出口（手仕舞い）を把握しておきたいところです。利上げは、業績見通しがまだ高すぎる段階で、バリュエーション（株価評価）に最も強く打撃を与えます。

クレジット・スプレッドと小型株に注目してください。通常、そこから先に崩れます。