ビットコインETFは4日連続で資金流出を記録し、金曜日には1,329万ドルを失いました。同じ日にイーサリアムETFは2億1,641万ドルを受け入れました。市場は同じ、方向は真逆。

視点を引くと、このパターンが見えてきます。BTCスポットETFは週合計で4億6300万ドル下落している一方、ETH ETFは1億9700万ドルの上昇で、純流入が4週連続です。これは暗号資産から資金が出ていくというより、ビットコインへのエクスポージャーから抜けてイーサリアムへのエクスポージャーへ資金が回っているだけです。ブラックロックのIBITだけでも1,923万ドルが流出したのに対し、より小規模なETH連動ファンドは引き続き資金を吸収し続けました。

FOMCウィークに向けて注目点：このローテーションは、2つの資産間で金利感応度に差があることの読み取りなのでしょうか、それとも決定の前にポジションを調整しているだけなのでしょうか？BTCとETHにまたがってスプレッドやペアのエクスポージャーを運用している場合、どちら側をここで削っていますか？

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