ストラテジーは3週連続でビットコインの購入を行わず、その一方で、STRC優先株を自己株買いするために1億3930万ドルを振り向けた。

同社は、9月14日の8-K提出書類で、9月8日から9月13日までの活動を開示した。同社のビットコイン保有は845,050 BTCのまま変わらなかった。この動きにより、同社の報告上のビットコインポジションも変わらないままとなった。

同社は8月31日に、約3億7000万ドルで4603 BTCを購入してから、最後にビットコインを追加した。これ以前の取引では、ストラテジーはビットコインの購入を10週連続で行っていなかった。

提出書類では、同社の暗号資産トレジャリーを拡大するのではなく、優先株の買い戻しに引き続き注力していることが示されています。

割引価格でのSTRC優先株の買い戻し

報告期間中、ストラテジーは1,420,467株のSTRC株を1億3,930万ドルで買い戻しました。同社は優先株を、額面100ドルにより近づけることを目指しています。

Google FinanceではSTRCは98.64ドルで引けており、額面（パー）として扱われる100ドルを下回りました。経営陣は、割引された株を償却することで将来の配当義務がなくなるため、当該水準を下回る買い戻しは積み増し効果があると考えています。

STRCは資本構成においてMSTR普通株より先に位置付けられています。同社は、キャッシュとビットコイン保有を支えとする短期の「デジタル・クレジット」として当該証券を市場に提示していますが、投資家はビットコインに対して直接の請求権を持ちません。

ストラテジーはまた、当該期間中にビットコインの売却がないと報告しました。同社は自社のオールティマーケット・エクイティ・プログラムを通じた取引を行っておらず、MSTR普通株に関する取引がない状態が2週連続となりました。

ビットコイン保有は変わらず、現金準備が買い戻しの原資となっています

ビットコイン・トレジャリーズによると、ストラテジーは845,050BTCを約637.3億ドルで取得したと推定されています。平均購入価格は1コイン当たり約75,412ドルです。保有分の評価額はおよそ660億ドルでした。

最新のSTRC買い戻しは、同社の2つのドル建て準備のうちより柔軟なUSDキャッシュ・プールから資金が拠出されました。9月13日時点でストラテジーは、優先配当と債務利息のためのUSD準備に51.0億ドルを保有していました。また、USDキャッシュとして13.0億ドルも報告しています。

当該の買い戻しは、1週間前に報告された別のSTRC取引に続くものです。ストラテジーは、取締役会がデジタル・クレジット証券の買い戻しプログラム上限を20億ドルに倍増したと発表する前に、1,810,885株のSTRC株を買うために1億7,630万ドルを投じました。

優先株の買い戻しプログラムにはまだより多くの余地がある

最新の取引後、ストラテジーは優先株の買い戻しに対して10.5億ドルが利用可能だと述べました。さらに、MSTR普通株の自社株買いについては追加で10億ドルが承認済みとして残っていました。

9月14日、マイケル・セイラーは同社のクレジット・ダッシュボードのデータを投稿し、STRCの「BTCクレジット」が57ベーシスポイント、USDデュレーションが3.9年であることを示しました。これらの数値は、ビットコインの年率リターン10%、ボラティリティ40%、ビットコイン価格77,266ドルといった仮定に基づいています。

Google Financeによると、MSTRは最後に130.97ドルで引けました。ストラテジーはビットコイン・トレジャリーズが追跡する197の上場企業の中で引き続き1位に位置付けられており、Twenty One Capital、Metaplanet、MAR A Holdingsに先行しています。

Coinfeaで報じられたところによると、ストラテジーは再びビットコインをスキップしています。1億3,900万ドルのSTRC買い戻しが、まず優先されるためです。