今週、ソラナ上でトークン化された株式保有者の数が80万件の大台を超えました。Blockworksのデータによると、9月12日時点でトークン化された株式保有者の住所は801,439件です。月初には424,894件でした。これは2週間未満で88%の増加です。

出典：Blockworks

この成長がどれほど速いかをイメージするために言うと、この指標が30万件のアドレスを超えるまでには1年以上かかりました。9月のたった2週間だけで、約40万件が追加されました。 

この成長の分かりやすい説明としては、個人投資家がオンチェーンの株式に見つけたことが挙げられます。仕組み（メカニクス）は別のところを示しています。 

ローンチパッドが株式トークンを配っている

先週の9月9日、Pump.funはカスタムペアを出荷しました。クリエイターは、SOLではなくトークン化された株式で価格設定したコインをローンチできるようになり、そうしたコインの取引手数料はSOLではなく株式トークンとして支払われます。別のローンチパッドであるStockFunも同様の仕組みです。

カスタムペアを導入

Pumpfunトークンをトークン化された株式とペアにしてローンチ。主要銘柄など、Solana上で。

どこよりも多様にローンチ、より深い流動性＆より低い手数料。pic.twitter.com/yQorNGMBrQ

— Pump.fun (@Pumpfun) 2026年9月9日

つまりトレーダーがミームコインを買うと、手数料はトークン化されたNvidiaやS&P 500トークンとしてルーティングされ、そのウォレットは保有者数に計上されるようになります。そのチェーンのどこでもブローカーの意思決定は起きません。株式へのエクスポージャーは副産物として到着するのです。

ウォレット数よりはるかに遅く動いたお金

ネットワーク上のトークン化株式の供給量は記録的に6億8,400万ドルに達し、約3週間で約47%増加しました。保有者数は、より短い期間で大幅に伸びています。

$684 millionを801,439アドレスで計算すると、平均保有額は$850になります。これは、手数料の分配と、より小さな投機的な買いが、スケールするにつれて生み出されるローンチパッドの仕組みであることを示唆しています。

ここで重要なのは、アドレス数がユーザー数を意味するわけではないという点です。5つのウォレットを使って取引する1人のトレーダーは5人分としてカウントされ、またローンチパッドの活動は統合されるというよりウォレットを生み出す傾向があります。800Kという数値は、人の数というより配布状況を測っています。

同じウィンドウ内で実際の上場が次々と続いた

ナイキは9月8日にトークン化株式として稼働開始しました。Galaxy Digitalは9月3日に、株主がSolana上で株式をトークン化できるようにし始めました。これは発行体が関与しているため、合成エクスポージャーを作るサードパーティのラッパーとは別カテゴリに入る出来事です。

どちらも同じ保有者数に反映され、ミームコインのフローが膨らんでいます。本物のオンチェーンの株式的な需要はその801,439の中にあります。手数料のルーティングが生む副作用も同様です。このチャートはそれらを分けておらず、数を引用する側も誰も分けていません。

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