企業向けブロックチェーン・パイロットのうち、90％以上がパブリック・レジャー上で継続的な取引量に移行しない。

個人投資家は、従来型の銀行がパイロットを発表するたびにヘッドラインの急騰でFOMOに捕らわれ、トークン需要が即座に生じると勘違いして、社内のテスト環境を“すぐに需要が立ち上がる状態”だと見てしまう。

米銀がStellarでクロスボーダー決済をテストしているという最近の話題は、紙の上では強気に見える。さらに市場心理が強欲（Greed）に寄っているとなおさらだ。だが現実はこうだ。機関投資家のパイロットはほとんどの場合、$XLM のためにオープン市場での蓄積を促すのではなく、閉じたアンカーや許可制の回廊に依存している。

従来型の金融機関が決済レールをテストする際の最優先事項は、コンプライアンスのゲート制御とメッセージングのスピードだ。つまり、パブリックの板（オーダーブック）に準備金を置いたり、無制限の流動性を小口の取引ペア経由で流したりするわけではない。そのため、日々の決済の実態は、$USDTのような現物担保を保有するのとは大きく異なる。

あなたは、こうした機関投資家向けパイロットの見出しを本当の採用の起爆剤として扱っているのか、それとも乗り遅れた買い手のための流動性トラップに過ぎないと見ているのか？

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