CLARITY法案の成立が、すでに「いつの問題か」といったように語られ続けているのを、私はずっと目にしています。

納得できていません。

予定されている9月15日の採決が近づいていますが、それ以前の投票週はすでにキャンセルされており、最新の630ページに及ぶ修正案も、十分な民主党の支持を得られているようにはまだ見えません。

それにより、見出しが示唆する以上に、これから数日が重要になります。

シンシア・ルミス上院議員は、法案が失敗すれば今度は民主党を公然と非難しています。彼女の主張は、民主党はすでに提案された修正のうち100以上にもっと関与しており、法案の審議が滞れば、消費者はより明確な保護や開示のルールを欠いたままになるというものです。

しかし、政治的な非難は実際の問題を解決しない。

法案には、まだ十分な票が必要だ。

だから私は、制度（機関）面の観点のほうがより興味深いと感じる。

大口投資家の一部は、より明確な規制ルールが整うのを待ってから、より大きなデジタル資産の配分を行いたいと考えている。もし「CLARITY法」が最終的に法律化されるなら、最大の影響はすぐに小売の熱狂につながるものではないかもしれない。

機関投資家にとっての規制上の障壁が取り除かれることかもしれない。

だが、もう一つの見方もある。

市場はすでに、成功する確率をいくらか織り込んでいる可能性がある。

予測市場のオッズは、報告時点で約23%だった。これは以前の水準より高いが、それでも確信を示唆するほどではない。

トランプ大統領も、当該立法に関連する条項について話し合うため、顧問らと面会した。各当局者は、交渉担当者に席に着き続けるよう促しながらも、その一方で協議を進めている。

つまり、この法案にははっきりとした政治的な圧力がある。

だが、圧力は投票と同じではない。

暗号資産市場では、この区別が重要だ。

法案が可決されれば、より明確なルールによって機関投資家の信頼が高まり、ひいては新たな資本を呼び込む可能性がある。

失敗するか、さらに先送りされるようなら、市場は価格からその期待の一部を取り除く必要があるかもしれない。

私は見出しだけでは取引しない。

本当のサインは、手続きが始まる前に、議員たちが最終的な妥協案について実際に合意できるかどうかだ。

現時点では、CLARITY法はまだ死んでもおらず、決着もついていない。

それは市場にとって最も居心地の悪い場所に位置している。

期待を生むには十分なほど近い。

しかし、彼らを失望させるほどには不確実でもある。