誰もが、トークン化された株式を保有することは、ウォール街の伝統的な株式を保有するのとまったく同じ安全網を手に入れることだと考えていますが、実際には、標準的な株式のように扱うと、その仕組みが思わぬ形であなたを戸惑わせることがあります。

市場の強欲（グリード）に乗じて、新しい現実世界の資産商品にFOMOして飛び込んだ投資家は数え切れないほどいます。しかし、決済の遅延、ラッパー契約（ラップ用契約）、そして流動性の不一致によって、出口が必要になったまさにそのタイミングで資本が動かせなくなると、後になって初めて気づくのです。

トークン化された株式を、コートチェックでデジタルの請求チケットを買うようなものだと考えてください。チケット自体は暗号ウォレットの中で安全に保管されますが、実際のコートはオフチェーンのどこかにあるカストディ（受託）用の金庫にロックされたままです。保有者数が増えている間、多くのトレーダーは、分散型のレールでの取引量がカストディに対する即時償還を必ずしも保証しないことを理解せずに、$USDT または $BTC をこうした合成資産（シンセティクス）にスワップします。

まず、基礎となる資産が伝統的なものであっても、スマートコントラクトのリスクは消えません。次に、配当の分配や会社の議決権が、オンチェーンの保有者へ円滑に渡ることはほとんどありません。最後に、市場のボラティリティが跳ね上がり、週末で伝統的な株式取引所が閉まると、トークンと実際の株式の価格が乖離し、その結果として、$DOT のような資産とともに担保として使っている人に対して、予期しない清算が発生する可能性があります。

伝統的な資産がオンチェーンへ移るにつれて、規制上の最大の盲点がどこにあると思いますか？

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