$APT は、トークンのアンロックがプロジェクトのファンダメンタルズと同じくらい重要になり得ることを思い出させてくれる良い例です。

最近、当時約 $7M 相当の約 1,130 万トークンが発行（流通）に入りました。

即時の反応は売り圧力で、約 3.3% 下落しました。

しかし、面白いのは単に次のことではないと思います：

「アンロックは弱気（ベア）なのか？」

より良い問いは次です：

「市場の需要は、追加供給を吸収できるのか？」

トークンのアンロックがあるからといって、トークン価格が自動的に下がるわけではありません。

需要が同じかそれ以上のペースで伸びているときに新しい供給が市場に入れば、影響は限定的になり得ます。

ただし、流動性が弱い、または市場のセンチメントがすでに慎重な場合、比較的控えめなアンロックでも目に見える圧力を生みます。

だから私はいつも、アンロックの周りで次の3つを見ています：

• 流通に入るトークン量

• 現在の取引における流動性

• 生態系（エコシステム）の活動が、供給を吸収できるほど十分に速く伸びているかどうか

最初のアンロック反応の後に何が起きるかを見ています。

市場は売り続けるのか、それとも新しい供給を需要が吸収するのか？

最初の赤い足よりも、そのほうがはるかに情報量が多いです。

主要なトークンのアンロックの前後は、普段どうやって取引していますか？ 👀