分散型取引所Uniswapが、ステーブルコイン専用の新ツールをローンチ
ステーブルコインのビジネスは利益が薄い――技術で“1銭たりとも”削り出す必要がある
大手の分散型取引所Uniswapは、StablePair Hookという新しいツールを発表。これは、マーケットメイカーがステーブルコインの取引ペアでより多くの価値を取り込めるようにするためのものだ。ステーブルコインの取引ペアの最大の特徴は値動きが小さいこと。そのため利益も薄い。従来のマーケットメイキングモデルでは、ここではほとんど利益が出ない。だが新ツールは、取引手数料と流動性の分布を最適化することで、流動性を提供するユーザーがこの低ボラティリティ市場からより多くの収益を“刈り取れる”ようにする。ステーブルコインはオンチェーン取引量が最大の種類の資産だ。毎日、巨額の資金がいくつかのドルへのペッグ（連動）銘柄の間を行ったり来たりしている。どこがこの微小な利益を増やせるか――それがオンチェーン流動性の基盤を握ることになる。この種のツールの登場は、分散型取引所が“ユーザー取り合い”から“精密な運営”へと舵を切り始めたことも示している。
翻訳すると、つまりこういうこと。ステーブルコイン同士の両替は相場が盛り上がらないように見える。でも取引量は大きい。1回ごとの手数料を積み上げていけば、それが肉になる。このツールは、薄利の市場でマーケットメイカーがどう“油”を刮ぎ取るのかを教えてくれる。
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#ビットコイン #ETF
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ステーブルコインのビジネスは利益が薄い――技術で“1銭たりとも”削り出す必要がある
大手の分散型取引所Uniswapは、StablePair Hookという新しいツールを発表。これは、マーケットメイカーがステーブルコインの取引ペアでより多くの価値を取り込めるようにするためのものだ。ステーブルコインの取引ペアの最大の特徴は値動きが小さいこと。そのため利益も薄い。従来のマーケットメイキングモデルでは、ここではほとんど利益が出ない。だが新ツールは、取引手数料と流動性の分布を最適化することで、流動性を提供するユーザーがこの低ボラティリティ市場からより多くの収益を“刈り取れる”ようにする。ステーブルコインはオンチェーン取引量が最大の種類の資産だ。毎日、巨額の資金がいくつかのドルへのペッグ（連動）銘柄の間を行ったり来たりしている。どこがこの微小な利益を増やせるか――それがオンチェーン流動性の基盤を握ることになる。この種のツールの登場は、分散型取引所が“ユーザー取り合い”から“精密な運営”へと舵を切り始めたことも示している。
翻訳すると、つまりこういうこと。ステーブルコイン同士の両替は相場が盛り上がらないように見える。でも取引量は大きい。1回ごとの手数料を積み上げていけば、それが肉になる。このツールは、薄利の市場でマーケットメイカーがどう“油”を刮ぎ取るのかを教えてくれる。
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