$IREN は、将来の本当に重要な局面に向き合っているのか！！

3.3%の下落で$43.83となった後、市場の焦点は、IRENの見事な契約パイプラインから、ある一点に移っています。それは「実行」です。

重要なのは、この株がすでに過去3年で約9倍という大きなリターンをもたらしており、いまは期待値が大きく引き上げられているからです。

最も注目されているバリュエーションの物語では、公正価値はおよそ$71.48と推定されており、$43.83から約63%の上昇余地があることを意味します。

しかし、バリュエーションには問題があります。$IREN は、売上高倍率が約24.4xで取引されており、同業平均の15.9x、さらにモデル上の公正倍率15.6xと比べると高い水準です。

つまり投資家は、今日の時点でIRENに対してプレミアムを支払い、明日の実行を買っている状態です。

これにより、次のフェーズは「契約発表フェーズ」とは大きく異なります。AIのキャパシティを提供し、契約済みのARRを認識される売上に転換し、そしてマージンを証明することが、単に次の取引を発表するだけよりも今は重要になります。

$IREN は実行面で過小評価の可能性がまだ残っているかもしれませんが、売上高倍率24.4xという水準では、市場は未達に対してほとんど忍耐を持っていません。