BTC ETFの資金流出が続いているのに、逆に私はBTC以外により多くの注目を向け始めています。

それはBTCを弱気で見ているからではありません。

むしろ最近、注目すべき分岐が起きています：

BTC ETFはすでに4営業日連続で流出している一方で、

ETH ETFは最新の取引日にむしろ約2.16億ドルの純流入が出ています。

ただ、これはまだ遠くて、次のようには定義できません：

「資金がBTCからETHやDeFiへローテーションし始めた。」

でも、これが私に一つの疑問を投げかけています：

次のフェーズで本当に新しいCryptoのチャンスが来るなら、

最大のオッズはまだBTCにあるのでしょうか？

BTCは、全体としてのCrypto市場における流動性の入口のようなものです。

しかし、資金が本格的にリスクを取るようになったとき、

私がより重視するのは次のステップです：

BTC → ETH → DeFi

この資金の拡散チェーンが本当に再び現れるのかどうか。

なのでこれからは、あるDeFiトークンが20%や30%下がっただけで「安い」とは考えません。

まずは観察します：

ETHが資金を継続的に集められるか、
ETH/BTCが反転して強くなれるか、
DeFiプロトコルの収益が引き続き伸びているか、
そしてそのプロトコルが生み出した収益が、最終的に本当にトークンへ還元されているか。

これらが同時に起きるなら、

そのとき初めて私はこう考えます：

DeFiは「下がり切ったから」ではなく、
本当に資金の価格付けを再び受け取っているのだ、と。

これは最近AAVEやUNIのようなプロジェクトを調べていく中で、ますます確信が強まったことでもあります：

次のラウンドのDeFiチャンスは、

「どのコインが一番安く下がったか？」

だけを探してはいけません。

むしろ、

「資金が拡散し始めたあと、どのプロトコルが成長を本当にトークン価値に変えられるのか？」

を探すべきです。

BTCは、市場に水があるかどうかを決めます。

ETHは、リスク許容度が広がっているかどうかを教えてくれます。

そしてDeFiが最終的に決めるのは、
その水が最後にどこへ流れるのかです。

私は今、このシグナルを待ち始めています。

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