ロボタクシーは“債券のような”ビジネスになる——そして$UBERが勝つ。

みんなテスラのロボタクシーに期待しています。でも私は、この事業は急速にコモディティ化して、利回りの低い“債券のような”モデルに変わっていくと思います。

大きな前提があります。自動運転技術はテスラとウェイモだけのものではなくなる。つまりコモディティになります——電気やインターネットのように。そうなると、ロボタクシーを持つ誰もが、他のオーナー全員と切り詰めた薄利で競争することになります。

Turoを見てください。初期の自動車オーナーは、車を貸すことで魅力的なリターンを得ていました。そこに競争が起きると、リターンは社債の利回りに上乗せされる程度まで押し下げられました——たぶん3%から5%です。自動運転の車でも同じ台本です。

勝つのは、車を所有する会社ではありません。車のオーナーと乗客をつなぐ“プラットフォーム”を持つ会社です。それが$UBERです。

テックがコモディティ化すると、マーケットプレイスは資産の保有より勝つ。