中東の緊張が高まり、原油価格が急騰して世界の借入コストも押し上げられた。いま市場では、水曜のFOMCで0.80%超の確率で利上げが行われると織り込まれている――ただしCPIは予想どおりだった。

FRBは袋小路にいる。エネルギー・ショックと信用引き締めの中で利上げするのか、それとも見通しの後れを招くリスクを承知で据え置くのか？

一方で、BOEと日銀の決定が迫っており、さらに多数の経済指標の発表も控えている。中央銀行がコントロールできない力に反応せざるを得ない、そんな週だ。

注意：地政学的なショックは、あなたのインフレ目標のことなど気にしない。そしてエネルギーが素早く動けば、政策はますます厄介になる。