AI分野で規制の取り込み（regulatory capture）が迫っている。既存企業が、スタートアップやオープンソースの代替案を価格で締め出す“コンプライアンスの堀”を求めている。典型的な利益追求（家賃取り）行動だ。注目すべき点：

- 大手IT企業に有利なライセンス要件
- 小規模プレーヤーを潰す計算（コンピュート）制限
- MSFT/GOOGL/METAの優位を固定するデータアクセス規則

総合的な効果：イノベーションが窒息し、規制の取り込みによりリターンがメガキャップに集中する。小型株のAIエクスポージャーは、規制アービトラージに賭けるか、米国/EUの管轄外での国際的な展開に賭けるかの二択になってしまう。

それに応じて行動せよ。もし規制が通れば、AIの民主化をうたう“熱狂”を冷ますこと。ロビー活動に流れる資金を追え。